2015年伦铜市场开于6273.5美元/吨,年末收于4689美元/吨,最高价6481美元/吨,最低价4443.5美元/吨,暴跌25.38%。沪铜走势大体与之完全一致,下半年价格较伦铜结实,开于45500元/吨,收于36560元/吨,最高价46390元/吨,最低价33220元/吨,暴跌19.86%。明确来看:(1)市场需求方面,全球精炼铜消费已转入零增长。

各大经济体无以闻大的市场需求增量,考虑到中国电力行业投资增长速度较难,明年市场需求也无法经常出现负增长。(2)供给方面,全球精炼铜产量增长速度也无以有过于大转变,目前冶金加工的费用仍较高,企业有动力动工生产。主要矿产国对美汇率升值幅度也较小,矿企大量减产短期也难以实现,因此供给末端预计仍将维持小幅于是以快速增长。

(3)从全球宏观层面看,欧美货币政策仍处分化,美元指数有之后走强的环境,但幅度预计会过于大,仍将之后压制铜价焦点。综合以上分析,我们对市场的未来发展如下:未来一年铜市场仍不存在上行空间,考虑到价格渐渐相似生产成本线,减产能的消息更容易对短期价格导致较小影响,因此上行走势有可能较过去两年多一些波折。伦铜波动区间[2800,5200]美元/吨,沪铜波动区间为[22000,41000]元/吨。

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